
回归之路实际上,中信建投最先登陆的是港股市场。2016年12月9日,中信建投在港股正式上市。随后不到半年,启动了A股上市计划。中信建投的上市之路颇为顺畅,但营收和净利润却连续两年出现下滑。数据显示,2015年-2017年营业收入分别是190.11亿、132.59亿、113.03亿;净利润分别为86.39亿、52.59亿、40.15亿。仅从2017年来看,净利润同比下滑23.65%,营业收入下滑14.75%。
科瓦连科指出,航行过程中,他故意违反规则,告知俄军方,“科列茨”号计划进入20海里区域,以便通过刻赤海峡,前往亚速海,尽管根据航海规则,他应该说“请允许通过”。乌克兰问题三方联络小组乌方代表叶夫根尼?马尔丘克将军此前表示,俄罗斯引航员“引导两艘船(“顿巴斯”号和“科列茨”号)顺利进入亚速海,之后两船继续行驶,先到马里乌波尔,再到别尔江斯克。
张为忠指出,普惠金融市场潜力巨大,而银行对小微企业的信贷满足率不够,主要受风险、成本、效率三个问题的制约。近年来,金融科技的快速发展带来三个趋势值得研究和关注:一是互联网+移动技术正在快速改变金融的生态和业态;二是数据挖掘技术和数据经营能力的提高解决了信息失真和不对称的问题;三是金融科技由业务支撑逐渐变成业务的牵引和核心驱动力。金融机构由于科技赋能实现了经营和服务的下沉,线上和线下融合的新普惠模式,普惠金融服务走向多元化、综合化。他在现场互动环节表示,科技赋能使得数据的应用取得了突飞猛进的进展,但也产生了一些问题:如数据的再加工、数据的标准化等。做好普惠金融,要坚持线上线下结合,防范外部欺诈风险,做好客户金融教育启蒙工作等。
3.应对策略:稳扎稳打短期事件因素扰动市场,中期市场盈利和估值匹配度仍较好。继中美两国5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明后,美国商务部长罗斯将于6月2日至4日率团访华,继续就中美经贸问题进行磋商。中美贸易摩擦趋向缓和后,新的利空是信用违约事件频发,结合我们前面分析,本轮信用违约主因是企业再融资渠道收紧导致个别企业的风险暴露,目前未出现系统性风险,后续需要跟踪事件进展,若信用风险控制在个券而不发生系统性扩散,只是影响短期市场情绪,若信用风险扩散推升无风险利率,则需谨慎。防控金融风险事关国家经济安全,中共十九大和中央经济工作会议将其列为了“三大攻坚战”的首要战役,我们认为发送第二种情形的概率较小。从估值看,我们在《A股到了抗拒恐惧的阶段-20180422》提出A股估值已经回到2016年1月底上证综指2638点附近,目前/16年1月底全部A股PE(TTM)分别为17.6、17.1倍,只要2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大背景不变,估值底就有效,参考2005-17年数据,此PE对应万得全A未来1年取得正收益概率为73.5%。市场中期趋势仍取决于基本面,2018年1-4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长15%,增速比1-3月份加快3.4个百分点。预计18年全部A股净利同比13.5%,历史上盈利两位数增长的年份,只要货币不全面收紧股市表现都不差。当下内外资对市场看法分歧很大,大陆投资者观望情绪更浓,而对中期基本面更关注的外资则在增配A股,我们观测到4月以来陆港通北上资金在持续净流入,4月北上资金净流入387亿,5月截止目前已经达384亿,2017年月均才166亿元,而回顾陆港通开通以来的3年多时间,外资往往在市场阶段性底部加速流入,如15年8月、16年5月、17年5月。
文章称,在中国文明里,管理经济和发展经济一直被视为政府的内在责任。二战以来,在亚洲,只有日本和“四小龙”(韩国、新加坡、中国香港和中国台湾)逃避了“中等收入陷阱”。在这些经济体之后,中国大陆和越南也迅速崛起。而这些国家都属于儒家文明圈,都享有“发展经济是政府的责任”的经济哲学。
今年没赶上板块轮动的主题基金,就面临着这样的选择:是业绩重要,还是承诺重要?招股说明书里约定的主投行业被基金经理打入冷宫,转而重仓科技、蓝筹等市场热捧的板块,这样真的好吗?主题基金“弃暗投明”?今年4月市场开启调整以来,指数始终未能站稳3000点,但板块轮动机会却层出不穷。不少主题基金“弃暗投明”,三季度甚至还出现了主题基金投资主题行业占基金净值比重为0的极端情况,值得基金公司深思。